Cómo aumentar tu patrimonio a largo plazo
Hay una pregunta que tarde o temprano se hace casi todo el mundo que empieza a tomar en serio sus finanzas personales. Ahorrar está bien, pero ¿cómo hago para que ese dinero crezca de verdad? ¿Cómo pasan algunas personas de tener un sueldo normal a construir un patrimonio significativo a lo largo de su vida laboral sin haber ganado la lotería ni heredado nada extraordinario?
La respuesta no es un secreto ni una fórmula mágica. Es la combinación de unos pocos principios bien entendidos, aplicados con consistencia durante suficiente tiempo. El problema es que esos principios van en contra de algunos de los impulsos más naturales del ser humano: la gratificación inmediata, la aversión a la incertidumbre y la tendencia a buscar atajos. Por eso no todo el mundo los aplica aunque estén al alcance de cualquiera.
Entender qué es el patrimonio y cómo se mide
El patrimonio neto es la diferencia entre todo lo que tienes y todo lo que debes. Es el número más honesto de tu situación financiera porque no se puede manipular con percepciones ni con apariencias. Alguien con un coche de lujo financiado al cien por cien y una hipoteca que supera el valor de su piso puede tener un patrimonio neto negativo mientras que alguien con un coche modesto comprado al contado y una cartera de fondos indexados modestos puede tener un patrimonio neto positivo y creciente.
Aumentar el patrimonio a largo plazo significa hacer que ese número crezca de forma consistente año tras año. No necesariamente de forma espectacular. No siempre en línea recta. Pero con una tendencia clara hacia arriba que con el tiempo produce resultados que sorprenden incluso a quien los ha construido.
El primer motor del crecimiento patrimonial: el margen financiero
Todo empieza por el margen. La diferencia entre lo que ingresas y lo que gastas. Sin margen positivo no hay nada que hacer crecer. Con margen positivo tienes el combustible de todo lo demás.
Aumentar el margen financiero tiene dos palancas: reducir gastos y aumentar ingresos. La mayoría de los artículos de finanzas personales se centran en la primera porque es la más inmediata y la más controlable. Pero la segunda tiene un potencial a largo plazo mucho mayor porque no tiene techo.
Reducir gastos tiene un límite físico. No puedes gastar menos de cero. Pero aumentar ingresos no tiene ese límite. Formación que mejora tu posición laboral, habilidades que abren nuevas fuentes de ingresos, proyectos secundarios que generan dinero adicional, activos que producen rentas. Cada euro adicional de ingreso que no va acompañado de un aumento equivalente de gasto es un euro más de margen que puede destinarse a construir patrimonio.
El segundo motor: hacer trabajar el dinero ahorrado
El dinero guardado en una cuenta corriente no construye patrimonio. Mantiene su valor nominal mientras pierde valor real por la inflación. Para que el ahorro construya patrimonio de forma significativa a largo plazo necesita estar invertido en activos que generen rentabilidad superior a la inflación.
Los activos que históricamente han cumplido ese papel con más consistencia para el inversor particular son la renta variable global diversificada, principalmente a través de fondos indexados de bajo coste, y los bienes inmuebles en ubicaciones con demanda sostenida. Ambos tienen en común que requieren un horizonte temporal largo para que su potencial se materialice plenamente y que en el corto plazo pueden ser volátiles o ilíquidos.
La renta variable global a través de fondos indexados es la opción más accesible para la mayoría de personas porque permite empezar con cantidades pequeñas, tiene costes muy bajos, ofrece diversificación instantánea entre miles de empresas de todo el mundo y no requiere conocimientos especializados para implementarla de forma efectiva.
El tercer motor: el tiempo y el interés compuesto
Ya hemos hablado del interés compuesto en otros artículos pero en el contexto de la construcción de patrimonio a largo plazo merece un análisis más detallado porque es literalmente el mecanismo central de todo el proceso.
El interés compuesto funciona así. Cuando inviertes 10.000 euros a una rentabilidad media del 7 por ciento anual, al final del primer año tienes 10.700 euros. El segundo año esa rentabilidad del 7 por ciento se aplica sobre 10.700 euros, no sobre 10.000. Al final del segundo año tienes 11.449 euros. Y así sucesivamente. Los intereses generan más intereses que generan más intereses en un ciclo que se acelera con el tiempo.
Al cabo de diez años esos 10.000 euros iniciales se habrán convertido en casi 20.000 euros sin añadir ni un euro más. Al cabo de veinte años en casi 39.000. Al cabo de treinta años en casi 76.000. El dinero se ha multiplicado por casi ocho en treinta años sin ninguna aportación adicional, solo con la rentabilidad compuesta del tiempo.
Ahora imagina que en vez de una aportación inicial de 10.000 euros haces aportaciones mensuales de 300 euros durante treinta años a esa misma rentabilidad media del 7 por ciento. El capital total aportado sería de 108.000 euros. El valor final de la cartera sería de aproximadamente 340.000 euros. La diferencia entre lo que aportaste y lo que tienes, más de 230.000 euros, es lo que el interés compuesto ha añadido durante esos treinta años. Eso es construir patrimonio.
La estrategia más probada para el inversor particular
Después de décadas de investigación académica y de datos reales de millones de inversores la evidencia es bastante clara sobre qué funciona mejor para el inversor particular que no es profesional de los mercados financieros.
Invertir de forma regular una cantidad fija cada mes, lo que se conoce como aportación sistemática o dollar cost averaging, en fondos indexados diversificados globalmente con las comisiones más bajas posibles, y mantener esa inversión durante décadas sin intentar adivinar los mejores momentos para entrar o salir del mercado.
Esta estrategia no es glamurosa. No da conversaciones interesantes en cenas. No genera la adrenalina de acertar con una acción que sube un 50 por ciento en un mes. Pero los datos muestran de forma consistente que supera a la inmensa mayoría de inversores activos a largo plazo, incluyendo a muchos gestores profesionales de fondos.
Los fondos indexados que replican el MSCI World, que incluye más de 1.500 empresas de 23 países desarrollados, o el MSCI ACWI que añade mercados emergentes, tienen comisiones anuales de entre el 0,1 y el 0,2 por ciento. Compáralos con los fondos de gestión activa que los bancos españoles comercializan mayoritariamente con comisiones de entre el 1,5 y el 2,5 por ciento anual. Esa diferencia de entre 1,3 y 2,3 puntos porcentuales al año parece pequeña pero a lo largo de veinte o treinta años representa una cantidad enorme de rentabilidad perdida.
El papel del inmobiliario en la construcción de patrimonio
La vivienda en propiedad ocupa un lugar especial en la cultura financiera española. Para muchas familias el piso es el principal activo patrimonial y en muchos casos ha sido una buena decisión a largo plazo en términos de revalorización y de construcción de patrimonio a través de la amortización de la hipoteca.
Sin embargo conviene tener una visión matizada. Una vivienda en la que se vive no genera ingresos corrientes. Genera un ahorro implícito en alquiler que no se paga y una potencial plusvalía en el momento de la venta, pero también genera gastos continuos de mantenimiento, impuestos y comunidad que a veces se subestiman. No es un activo líquido y concentra una parte enorme del patrimonio familiar en un único activo en una única ubicación, lo que implica una concentración de riesgo significativa.
La inversión inmobiliaria para alquiler puede ser una fuente de ingresos pasivos interesante y de construcción de patrimonio a largo plazo, pero requiere un capital inicial elevado, capacidad de gestión activa o delegación a terceros con su coste asociado, y una tolerancia a la iliquidez y a los riesgos específicos del sector como los impagos o los cambios regulatorios.
Para la mayoría de personas con patrimonios en construcción la combinación de vivienda habitual en propiedad cuando tiene sentido financiero en su situación específica y una cartera de fondos indexados para el resto del ahorro es un punto de partida razonable y equilibrado.
Cómo acelerar la construcción de patrimonio
Más allá de los mecanismos básicos hay algunas palancas que pueden acelerar el proceso de construcción patrimonial de forma significativa.
Aumentar la tasa de ahorro es la más directa. Pasar del 10 al 20 por ciento de tasa de ahorro no duplica solo el dinero que se invierte cada mes. También acorta el tiempo necesario para alcanzar la independencia financiera de forma muy significativa porque se acumula más capital y al mismo tiempo se reduce el nivel de gasto que ese capital tiene que sostener en el futuro.
Destinar una parte relevante de los ingresos extraordinarios a la inversión es otra palanca poderosa. Las pagas extras, la devolución de la renta, los bonus, las herencias. En vez de gastar automáticamente ese dinero extra en consumo, destinarlo en su mayor parte a la cartera de inversión produce un efecto acelerador considerable.
Optimizar la fiscalidad de las inversiones también importa aunque sea menos visible. Los planes de pensiones ofrecen deducciones fiscales en el momento de la aportación que suponen un ahorro fiscal inmediato. Las cuentas de ahorro con ventajas fiscales cuando están disponibles permiten que los rendimientos crezcan sin tributar hasta el momento del rescate. Entender las implicaciones fiscales de las decisiones de inversión y optimizarlas dentro de la legalidad es una forma legítima y efectiva de mejorar la rentabilidad neta real de la cartera.
Lo que el patrimonio realmente te da
Construir patrimonio a largo plazo no es un fin en sí mismo. Es un medio para algo mucho más valioso que el número en una hoja de cálculo. Es opciones. La libertad de elegir un trabajo que te gusta aunque pague menos porque no dependes de ese sueldo para sobrevivir. La capacidad de afrontar una enfermedad propia o de un familiar sin que la situación económica añada presión a la ya de por sí difícil situación personal. La posibilidad de ayudar a los hijos en momentos importantes de sus vidas. La tranquilidad de llegar a la jubilación con la certeza de que el nivel de vida no va a deteriorarse dramáticamente.
El patrimonio comprado con años de disciplina financiera no es riqueza en el sentido material del término para la mayoría de personas. Es tranquilidad. Y la tranquilidad económica tiene un impacto en la calidad de vida que quien la ha experimentado no cambiaría por nada.
Construir patrimonio a largo plazo está al alcance de cualquier persona que tenga un margen financiero positivo, aunque sea pequeño, y la disciplina de invertirlo de forma sistemática durante suficiente tiempo. No requiere suerte, ni herencias, ni conocimientos financieros avanzados. Requiere empezar, ser consistente y no interrumpir el proceso cuando el corto plazo se pone difícil.
El mejor momento para haber empezado era hace veinte años. El segundo mejor momento es hoy.
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